So funktionieren VC-Fonds (Teil 1) | #Recht 👩‍⚖️

00:00:00: Hallo und herzlich willkommen zu einem neuen Liegel- und Textpodcast von Digital Compact.

00:00:12: Mein Name ist Shrek Hashmarik, ich rede heute wieder mit einem exzellenten Rechtsversteher dem guten Helder!

00:00:19: So, du musst dich mal ganz kurz vorstellen.

00:00:20: Kleine Anekdote am Rande!

00:00:21: Ich habe heute Morgen meine Sachen gepackt und wir haben so anstecken Mikros mit denen ich meine Partner aufnehme.

00:00:26: Und da hab' ich gedacht ach Helder ist Anwalt, der hat garantierten Hemd an.

00:00:28: das ist super Das kann man so bequem immer an den Kragen klemmen.

00:00:31: Und jetzt sitzt ein Mann vor mir Der hat einen Hoodie Pullover an Mit dem eigenen Logo seiner Anwaltskanzlei.

00:00:35: Man hört ja schon im Namen der Kanzlei Schnittgammelmann-Partnerst Du bist Gründer dieser Kanzlei Also du bist wirklich ein unternehmerischer Anwaltung Kann man sagen Im bildlichen Sinne und im inhaltlichen Sinne

00:00:45: Ja, wir haben uns ein Partner Peter Möllmann und ich stark anstecken lassen von den Menschen die wir in den letzten Jahren ganz besonders intensiv beraten haben.

00:00:54: Und haben uns – obwohl es uns gut ging in einer sehr gut gehenden Kanzlei nämlich Flickhocke Schaumburg entschieden doch etwas eigenes auf die Beine zu stellen das ganz besonders fokussiert auf die Gründer- und jungen Unternehmer ausgerichtet ist.

00:01:11: Was ist genau euer Fokus?

00:01:12: Ich habe schon gesagt, Schnittgummelmann-Partners.

00:01:14: SMP ist so das Kürzel.

00:01:16: also ihr seid wirklich modern innovativ unterwegs darf ich ja wertschätzend auch mal sagen was ist euer fokus?

00:01:21: was genau macht die?

00:01:22: was bietet ihr an?

00:01:23: Bieten eigentlich drei Bereiche an.

00:01:25: wir bieten einmal den ganzen Bereich des Steuerrechts an der bei jungen wie bei alten oder etablierten Unternehmen eine große und zentrale Rolle spielt.

00:01:32: dann bieten wir Fonds, Fonds Strukturierungen an.

00:01:35: Wir beraten Initiatoren, Manager auch Investoren ihr Geld zu bündeln, zu poolen und das möglichst strukturiert zu tun Und wir beraten dann solche Fonds oder Investoren bei ihren Investments in junge Unternehmen.

00:01:49: Das Ganze mit einem sehr starken Fokus sicher eben auch auf die Industrie der jungen Unternehmen das Venture Capital aber eben auch das Private Equity also in dem Bereich sehr fokussiert und konzentriert.

00:02:02: Und wir beide wollen heute über die zweite Achse von euch sprechen, nämlich das ganze Thema Fonds.

00:02:06: Bei was ich so mitkriege bist du ja einer der Form-Papster auf der Anwaltsleite hier in Berlin, zumindest immer wenn ich über irgendwelche VCs rede dann kannst du mal nichts sagen?

00:02:13: Das spricht er für dich und da machen wir einen Zweitailer draus.

00:02:16: Das heißt wir werden heute mal so anfangen abzugrasen, was genau ist eigentlich ein VC-Fond, welche Arten gibt es, was hat der eigentlich für eine Aufgabe in unserem Ökosystem?

00:02:26: Und dann werden wir in dem zweiten Teil darüber sprechen, wie gründig eigentlich ein.

00:02:29: Also das finde ich mich ganz spannend mal die andere Seite der Medaille kennenzulernen.

00:02:32: was gehört da eigentlich zu?

00:02:33: Wie setze ich das auf?

00:02:34: Was ist das für eine Struktur?

00:02:35: Welcher rechtlicher Aufbau?

00:02:37: Da tauchen wir noch einmal an die Thermologie ein.

00:02:39: also da werden wir auch mal durchdeklinieren... ...was ist eigentlich ein normaler Carry?

00:02:43: Was is irgendwie ne Hurdle Rate, die so einen Fonds sich auferlegt?

00:02:45: gibt's das eigentlich noch?

00:02:46: Ja nein!

00:02:47: Waterfalls solche Geschichten.

00:02:48: Also da wird es ja ein bisschen tiefer.

00:02:49: Wir fangen jetzt mal ein bisschen bodenständiger an dass wir auch die Leute abholen die damit nicht taktäglich zu tun haben Und da können wir noch mal genau irgendwie einsteigen.

00:02:56: Was ist denn eigentlich ein Venture Capital Form oder ein Ventur Form, das sind ja so die Begriffe, die man dafür hat?

00:03:02: Ja aber ein Ventura Form ist wenn man das versuchen wollte technisch auszudrücken dass es eine Kapitalsammelstelle also eine Einheit in die Investoren kapital hineingeben Und Initiatoren, jetzt haben wir auch schon die ersten beiden technischen Begriffe.

00:03:18: Investoren und Initiaturen, Initiatorn eben Manager, die über besonderes Know-how oder einen Marktzugang ein Netzwerk verfügen, die in der Lage sind dann Targets Portfoliounternehmen Startups interessante Investment Opportunitäten ausfindig zu machen um dort dann zu investieren.

00:03:39: Also man hat ja so Force, irgendwie hört man sonst immer aus dem Aktienwesen oder wenn man mal privat Geld anliegen will für die Rentenvorsorge.

00:03:46: Eigentlich sagst du das auch ganz richtig?

00:03:48: Da gehen eigentlich einzelne Menschen hin diese, die du jetzt gerade Initiatoren genannt hast.

00:03:52: in einem ganzen englischen Duktus sagt man ja immer General Partner und sammeln das Geld von vielen anderen ein.

00:03:57: LP ist ja immer so ein Begriff.

00:03:59: kannst du mal sagen was ich dahinter verbirgt?

00:04:00: das hast wir eigentlich gerade schon gesagt.

00:04:01: es ist ja nicht nur ein anderer Begriff für Investoren aber was genaues damit auf sich hat?

00:04:05: Ja, also die Begriffe GP und LP das hört man dem Klang schon an sind englische.

00:04:11: Kürzel für General Partner und Limited Partner und ins Deutsch übersetzt dass der General Partner eigentlich nichts anderes als ein Komplementär einer Kommanditgesellschaft unter einen LP ist.

00:04:22: ein Limited Partner also ein Kommanditis einer Kommanditgesellschaft und GP-LP beziehen sich natürlich nicht auf Kommandietgesellschaften im eigentlichen Sinne, sonst würden wir eben von Komplementären und Kommilitisten sprechen.

00:04:34: Sondern kommen aus der Urform der Adventure oder auch Private Equity Struktur die in neun Neunzig von Hundert Fällen als Limited Partnerships aufgelegt sind.

00:04:43: Limited Partnership ist wie gesagt im Deutschen das Equivalent wäre die Kommandiatgesellschaft.

00:04:47: Und dort beschreiben diese beiden Begriffe eigentlich die Funktion der GP, der Vollhafter, der Geschäftsführer Der Manager und damit im Prinzip die Einheit, an der aus der heraus die Initiatoren tätig werden.

00:05:01: Und der LP, eben der Investor... Ja, Haftungs beschränkt sein Investment tätigt.

00:05:08: Also der GP ist im Prinzip der Geldeinsammler, der LP ist der Geldgeber.

00:05:11: und dann verbindet sich halt damit das der GP eigentlich sozusagen den Anteil kriegt, sich bereichert am Geld anderer, dass er vermehrt, ja?

00:05:17: Dadurch geht dafür keinen Anteil, dadurch erklärt es sich auch ein bisschen dieser Haftungspfaktor.

00:05:20: also er haftet mehr, dafür bringt er weniger ein, das gleicht sich aus, er wird für seine Leistungen bezahlt.

00:05:25: Was ist denn eigentlich so der Unterschied zu Private Equity Force zum Beispiel?

00:05:29: Hat der eine oder andere vielleicht auch schon mal gehört Schwierige Begriffe hat, irgendwie mit Finanzen zu tun.

00:05:35: Kannst du da mal einen Unterschied verschreiben?

00:05:37: Wie anders funktioniert

00:05:39: das?

00:05:39: Das ist ein Venture Capital Fund investiert eben in junge Unternehmen und das ist auch das Besondere oder das was den Venture capital fund ausmacht.

00:05:46: Es hat ein anderes Risikoprofil.

00:05:48: Man investiert.

00:05:49: gerade wenn man in einer sehr frühen Phase Geld investiert ist das Venture Geld.

00:05:54: also da steckt auch so ein bisschen Ein Abenteuer, damit dahinter ich investiere in ein Unternehmen von dem ich im Zeitpunkt meines Investments noch nicht weiß.

00:06:01: Ob das ein Jahr zwei Jahre oder auch hundert Jahre alt werden wird?

00:06:05: Oder ob das vielleicht nach drei Monaten schon wieder beendet ist?

00:06:08: Private Equity setzt auf einem anderen Reifegrad auf des Unternehmens.

00:06:13: Das Zielunternehmen sind in aller Regel etablierte Unternehmen.

00:06:16: Das sind Unternehmen die schon viele Jahre am Markt tätig sind, die möglicherweise ein Nachfolge-Thema haben oder leicht lecker schlagen sind.

00:06:24: und da kommen dann spezialisierte Teams rein in Form von Initiatoren von Public Equity Fonds investieren dort.

00:06:30: Also anderes Risikoprofil anderer Reifegrad der Zielunternehmen.

00:06:35: Ich meine gut, daraus abgeleitet natürlich auch mal eine andere Abseite.

00:06:37: Also so ein VC-Fonds der früh investiert hat mehr Risiko aber auch irgendwie mehr Chance auf höheres Investment.

00:06:42: ist die Konsequenz daraus dass so einen PE-Fond auch ganz andere LPs anzieht also ganz andere Leute die ihm Geld geben weil viele von denen sind ja konsolidierer.

00:06:51: also die gehen dann irgendwie hin und kaufen irgendwie.

00:06:53: drei Firmen die das selbe machen verschmelzen sie zu einer verkaufen sondern teurer weiter.

00:06:57: da brauchst du auch mehr Cash.

00:06:58: also eigentlich ist ein PE-fonds viel größer.

00:07:00: wirkt sich das entsprechend aus dass du ganz andere Investoren in so PE-Forms hast als

00:07:05: In jedem Fall?

00:07:06: ist es mal so, dass die Gruppe der Privilegge de Fonds eine größere ist.

00:07:10: Wenn das Risiko ist geringer und wir leben halt in einem Land, das ganz überwiegend Risiko avers ist, anders als das beispielsweise an den USA.

00:07:17: Der Fall ist ein Pensionsfond, ein Versicherer wird vor Venture Capital Investments das ganze fünf oder sechs Mal prüfen.

00:07:26: Und sich die Frage stellen, ist das Risikovertretbar?

00:07:29: Dass man hier damit verbunden ist, wägt ab ob es in einem limitierten Bereich, der überhaupt für Alternative Investments zur Verfügung steht.

00:07:37: In Private Equity investiert oder in Hedgefonds oder eben in Venturefonds.

00:07:41: Wenn man das vergleicht – das ist eben auch ein Manko, die wir dieser Branche hier angehören und in der Branche tätig sind immer wieder ansprechen und uns anders wünschen….

00:07:50: Das Ganze ist natürlich eine Aufgabe, die von nationaler internationaler Bedeutung sieht.

00:07:55: In Nordamerika gerade pension funds große insurance companies und so weiter doch viel viel Geld auch in venture investieren erklärt das auch den Umstand dass wir dort große technologische Unternehmen haben die Weltmarktführer sind ein gutes Stück unserer Wirtschaft dominieren.

00:08:11: Lass uns doch mal vertiefen, was für Arten von VC-Fonds es eigentlich gibt.

00:08:16: Da wäre ja Investorenbasis zum Beispiel einen Aspekt.

00:08:18: aber auch vielleicht ist das etwas angedockt also beispielsweise in den Konzernen oder ist das was komplett Eigengegründetes?

00:08:25: Wie unterscheidest du?

00:08:26: Also was für arte von VC Fonds kommen dir in den Kopf?

00:08:29: Sprichst eigentlich schon das erste Unterscheidungskriterium an.

00:08:31: Ich unterscheide nach der Art von Investoren, es gibt auf der einen Seite die ganz typischen Venture-Fonds, unabhängige Manageren, die sich am Markt nach Investoren umschauen und dann Investoren finden bei Family Offices, bei etablierten Unternehmerfamilien, Unternehmen, die im Venture Bereich natürlich auch sehr häufig sich um Geld bewerben.

00:08:53: beim European Investment Fund, der nach wie vor der größte Venture Investor in Europa ist Und ich habe auf der anderen Seite die Captefonds, Fonds aus einem Konzern hervorgehen.

00:09:03: Viele Konzerne, die inzwischen ihre eigenen Venture-Aktivitäten bündeln in einer Artfond nicht immer in einem klassischen Fond.

00:09:11: Häufig auch einen ganz normalen GmbH Strukturen.

00:09:14: aber ja mit wachsenem Reifegrad stellen wir fest dass auch Captefons also Corporate Venture Funds sich entwickeln hin zu klassischen Venture Capital Strukturn.

00:09:25: häufig dann auch irgendwann eine Emozipation stattfindet.

00:09:28: Das Team sich dann ein Stück weit löst von dem Konzern, aus dem es eigentlich hervorgeht.

00:09:32: Es gibt ja sehr viele Beispiele.

00:09:33: Das ist also der eine Unterscheidungsweg und der andere ist nach der Investment-Art bzw.

00:09:40: dem Ziel...

00:09:41: Fokus meinst du?

00:09:42: Fokus!

00:09:42: Genau.

00:09:43: Vielen Dank.

00:09:44: Gibt da viele Fonds gerade die schon länger dabei sind.

00:09:47: Die haben in einer ersten Welle vor einigen Jahren sich stark auf E-Commerce Themen fokussiert.

00:09:53: Dann wurde das in der Folge immer weiter spezialisiert.

00:09:56: Es gab dann Fronts, die sich auf Software as a Service, Marktplattformen konzentriert haben.

00:10:01: Fronts die sich sehr stark auf technologische Lösungen konzentrierend.

00:10:04: jetzt sehen wir in jüngster Zeit.

00:10:06: Front's die sich spezialisieren auf Prop-Tech, Property Technology, auf Mobility, auf Cryptocurrencies.

00:10:14: also es wird immer fokussierter jetzt um einfach auch an dem Wettbewerb durch Fokus und durch Spezialisierung eine Berechtigung unterrennen Vorteil zu erwerben.

00:10:25: Gut, also ich nehme jetzt mit wenn ich mal zusammenfasse du unterscheidest die Arten von VC-Fonds danach welche Investoren rein investieren wie sie aufgehangen sind und welchen Investmentfokus sie haben.

00:10:34: Jetzt will ich so ein zwei Sachen noch einmal ein bisschen vertieft vielleicht auch mit Beispielen belegen.

00:10:38: Wenn Du sagst Family Offices zum Beispiel ja das ist da vielleicht auch so einen Begriff den immer Leuten erklären sollten hier nicht so oft zu tun haben was sich genau dahinter verbirgt hat es gesagt dass es jemand der teilweise in so ein Fond investiert.

00:10:48: Ist ein Family Office auch eine Art Fond eigentlich?

00:10:50: Ein Family-Office ist im Prinzip eigentlich nur eine Kapitalung zum Beispiel in großen Unternehmen oder Unternehmerfamilien, die viel Geld mit ihren unternehmerischen Aktivitäten ihr wirtschaftet haben über Jahre.

00:11:02: Wir müssen unsere Kapitalanlage jetzt in fachmännische Hände legen und bauen jetzt im Prinzip eine eigene Struktur auf um unser eigenes Geld anzulegen sinnvoll.

00:11:12: Und sie bauern sich damit eben ihr eigenes Family Office auf.

00:11:14: es gibt auch Family Offices das Geld ihrer Kunden anlegen, also die eben nicht exklusiv für eine Familie tätig sind sondern die vielleicht mehrere Familien im Berit haben.

00:11:25: Das sind dann auch Family-Offices, aber die sind beispielsweise bei einer Bank angesiedelt oder in einfach unabhängigen Beraten unternehmen.

00:11:32: Wie muss ich mir solche Leute eigentlich vorstellen?

00:11:34: Wer sitzt da so vor dir?

00:11:35: Sind das diese Leute, die so Anzüge haben und wirklich auf die Haut geschneidert sind, die total wohlstand schon aus den Poren trieft?

00:11:42: Oder sind das ganz normale unkomplizierte Menschen?

00:11:44: Da gibt es solche und solche, ganz sympathische unkomplizierte Menschen wie wir sie jetzt gerade vor uns sitzen haben.

00:11:51: Und dann gibt's natürlich auch die andere Gruppe.

00:11:55: also das ist ein sehr buntes Feld.

00:11:57: Ich musste mich so lustigerweise daran denken, ich hatte immer einen.

00:11:59: Der war so Investmentbänker hat auch für schwer-schwerreiche Menschen also wirklich milliardäre Geld investiert und da hast du schon so diesen Habitus haben wir schon da.

00:12:06: am Markt wird deniert mit irgendwie Anzug und der hat ein Parfüm, dann meine ich so sie haben ein gutes Parfümen.

00:12:10: was ist denn das?

00:12:11: Wie heißt das denn?

00:12:12: Ja das heißt Greed auf Englisch Gear wo ich da muss dich mehr schlafer knallen wo ich dachte... Das ist ja echt plakativ!

00:12:21: Im privaten Leben bestimmt auch ein sehr sympathischer Mensch.

00:12:24: Nee, der

00:12:24: war auch nett!

00:12:25: Also das sind sehr eloquente und intelligente Menschen.

00:12:27: Aber ich will ja mal den Leuten vermitteln wie diese Welt sich so anfühlt.

00:12:31: Gut aber wir lernen einen.

00:12:32: VC-Fonds können demnach also Privatmenschen investieren was in der Regel Business Angels sind oder eigentlich Unternehmer häufig.

00:12:39: Institutionelle Geldgeber, Family Offices... Was mit Corporates?

00:12:42: Und mit Fonds?

00:12:43: Sind das eigentlich auch Leute?

00:12:44: Gibt es Fonds die wiederum in Fonds investieren?

00:12:46: Ja absolut!

00:12:46: Das sind dann die Dachfonds die eben für eine größere Diversifikation sorgen wollen, indem sie sagen wir vertrauen hier nicht nur auf ein Team das dann Zugang zu Startups hat sondern wir versuchen das Ganze zu streuen und investieren in einer Reihe von Fonds.

00:13:04: Die gibt es auch wieder in Nordamerika anstallmäßig mehr als dass sie in Deutschland gibt.

00:13:09: aber ja...

00:13:11: Wie ist das denn mit Unternehmen?

00:13:13: Also du hast jetzt gesagt, es gibt manchmal Konzernen basierte VC-Fonds.

00:13:17: Man kann zum Beispiel ganz früh denken an so ein T-Ventscher was aus der Telekom hervorgegangen ist oder der Kollege Leibold der mir den VC-Podcast macht.

00:13:24: Der ist ja auch bei eVentschers was eigentlich mal ein Auto angedockt war sich verselbstständigt hat.

00:13:28: Hast du trotzdem auch viele Corporates und Mittelständler die in einen Fonds investieren

00:13:32: also nicht über eigene Strukturen investiert?

00:13:35: Die gibt's schon auch.

00:13:36: Gibt eine ganze Reihe von sehr etablierten größeren Mittelständlern, die sehr aktiv in der Adventure-Welt sind und die so was ich weiß gar nicht über einen eigenen Fonds wirklich verfügen.

00:13:47: Wir haben ihr Geld entweder selber und direkt investieren ins Startups weil sie vielleicht auch selbst schon einen sehr guten Zugang zu dieser Industrie entwickelt haben.

00:13:57: Das ist aber wohl eher die Ausnahme ganz überwiegend.

00:13:59: Es sind gerade große Corporates schon dazu übergegangen sich Fonds ähnliche Strukturen zu geben.

00:14:05: Wie ist das eigentlich?

00:14:06: Ich habe neulich mich mit jemandem unterhalten, der meinte so VC-Fonds wie Cherry Ventures oder jetzt La Familia, Cavalry Ventures, wo viele Privatmenschen investieren.

00:14:14: Also klassischerweise Business Angel sei eher die Ausnahme, dass eigentlich sehr häufig eher institutionelle Geldgeber in VC Fonds investieren.

00:14:22: Ist das wirklich so?

00:14:22: Ist es irgendwie im Berliner und deutschen Ökosystemen so, dass es eigentlich mehr großes Geld ist was in solche Fonds wandert oder ist das durchmischt?

00:14:30: Also wenn wir den deutschen Markt uns anschauen, dann muss man einfach sagen dass es einen mit Abstand größten Investor gibt.

00:14:37: Den hatte ich eben schon genannt, den European Investment Fund der sozusagen eine Mission hat und die lautet eben auch diese Industrie zu fördern.

00:14:45: Und er ist in einer ganzen Reihe von Fonds auch in Deutschland investiert und ist dort nicht selten auch der größte Investor Das private Menschen also Business Angels anzahlmäßig durchaus beachtlich aber im Summe was da an Volumen investiert wird, immer eher untergeordnet Bedeutung haben.

00:15:04: Das erklärt sich alleine im Vorderaus, dass halt eine einzelne natürliche Person vermutlich nicht über die Mittel verfügt, aber die eben ein großer Corporate oder ein großer Institutioneller das Geld von vielen verwaltet Ihr mit Nutzungskasten oder Versicherer verfügen bei anderen Mitteln einfach.

00:15:18: Also Anzahl technisch gar nicht mal so gering, aber im Volumen logischerweise?

00:15:21: In Berlin gibt es schon eine ganze Reihe von recht erfolgreichen Entrepreneurs die nun eben auch dazu übergehen die Früchte ihrer Arbeit auf weiter sinnvoll zu verwenden und nicht einfach nur auf ein Girokonto zu legen sondern...

00:15:36: Abschließend, was siehst du eigentlich als Aufgaben von so einem VC-Fonds?

00:15:39: Also klar Geld geben.

00:15:40: Man investiert in jungen Unternehmen um denen wie die Erfolgschancen zu maximieren wo die Bank versagt sozusagen den Kredit.

00:15:46: aber was siehst du sonst so als Aufgabe im Ökosystem von so einen VC Fonds?

00:15:50: Nun also ist man das womit eigentlich jeder Venturefond nicht kenne wirbt dass er eben gerade nicht nur die Funktion erfüllt die bessere Bank zu sein und Geld zu geben sondern er gerade verspricht auch know how zur Verfügung zu stellen Kontakte ein Netzwerk.

00:16:05: sehr nützlich ist, wenn es klappt.

00:16:07: Und dort gibt es natürlich Fonds die das sehr umfassend tun und man so Project A anschaut, die da eine ganz große Gruppe von Fachleuten sitzen haben, die sich spezialisieren darauf die Bedürfnisse von jungen Unternehmen durch die richtige Dienstleistung zu fördern oder zu befriedigen.

00:16:26: Heine Mann sitzt ja regelmäßig bei dir im produziert interessanten Podcasts.

00:16:30: und dann gibt es aber noch eine ganze Reihe von Fonds, die eben da auch eine Angebotspalette haben, die im HR-Bereich helfen, die IT-Bereiich helfen auch im Business Development Bereich helfen also die einfach gerade wenn das Unternehmer sind selber Gründer waren dann eben versprechen und auch in aller Regel glaube ich liefern Knowhow Hilfestellungen.

00:16:50: Also im Prinzip zusammengefasst Finanzierungen jenseits der Bank, Know-how, Input, Netzwerkkontakte bis hin auch das ganze richtig zu so infrastrukturellen Services.

00:16:59: Also Projekt A sagt ja zum Beispiel ein Operational VC, je mehr diesen Begriff richtig neu geprägt beobachtet du das?

00:17:05: Das ist im Prinzip ... Du hast ja gesagt Investmentfokus ist einer deiner Unterscheidungsmerkmale bei VC Fonds.

00:17:10: dass zu einem Investmentfocus mittlerweile sogar auch dazugehört wie viel partizipiere ich jenseit des Geldes noch dazu?

00:17:15: also es ist eine Enterscheidung Merkmal geworden.

00:17:17: Soweit würde ich nicht gehen.

00:17:18: Ich glaube, was zu beobachten ist das gerade Fonds die in einem Bereich investieren, indem die Konkurrenz groß ist hier an der Stelle einfach auch ein differenzierendes Moment schaffen.

00:17:29: Also NUSP als jetzt eine...

00:17:30: Genau.

00:17:31: Die Fonds, die jetzt in jüngster Zeit entstehen, die mit einem sehr starken Sektorfokus unterwegs sind, vermarkten sich Investorenseitig eben als Experten auf dem Gebiet.

00:17:41: Menschen, die noch besser beurteilen können ist das konkrete Start-up und dass ich Geldinvestiere wirklich promising oder es vielleicht doch eher ein Fail, die defensieren sich über besonderes Knowhow.

00:17:53: Ich habe gesehen, dass er mittlerweile auch zunehmend das so junge Generationen von VC-Fonds sich als KI-Fond ein bisschen hinstellen.

00:17:58: Dass sie sagen wir benutzen Technologie um Sachen zu identifizieren.

00:18:02: Da habe ich dann neulich noch einen anderen Investor der eher alte Schule ist gelesen oder mittelalte Schule.

00:18:05: Wer will da mich für erschlagen?

00:18:07: Das sei ja so ein Peoples Business also... Man merkt, es ist ganz interessant wie sich sowas eigentlich unterscheidet.

00:18:12: Ich glaube wir haben jetzt mal paar gute Grundlagen gelegt was das ist ein VC-Fonds, was für Arten es gibt und welche Aufgabe im Ökosystem hat.

00:18:18: Ich danke dir ganz herzlich dass du so basisch damit uns heran robst.

00:18:21: Vielen Dank dass ich dabei sein durfte!

00:18:23: Und beim nächsten Mal geht's dann wie gesagt weiter richtig in die rechtliche Gestaltung von sowas wo echt man interessant ist was man eigentlich tun muss.

00:18:28: kann jeder einen VC-Form aufmachen?

00:18:30: ja nein wie funktioniert das?

00:18:31: darauf freue mich schon sehr.

00:18:33: In

00:18:34: diesem Sinne Over and out.